バーガーキング日本事業売却 どこが買う？アフィニティ・エクイティ・パートナーズの買収戦略と今後の展開予想

バーガーキングの日本事業売却が大きな注目を集めています。香港を拠点とする投資ファンド、アフィニティ・エクイティ・パートナーズが運営を担ってきたこの事業が、米金融大手ゴールドマン・サックスに優先交渉権を与えたとの報道です。買収額は700億円規模と見込まれ、外食業界の再編が加速する可能性を示唆しています。この記事では、売却の背景からアフィニティのこれまでの買収戦略、そしてゴールドマンの関与による今後の展開を詳しく解説します。ファストフード市場の動向を追う読者の皆さんに、最新の事実に基づいた情報を提供します。

この記事のまとめ

バーガーキング日本事業売却の詳細：どこが買うのか

バーガーキングの日本事業売却の動きは、2025年11月17日に日本経済新聞で報じられました。香港の投資ファンド、アフィニティ・エクイティ・パートナーズが運営するビーケージャパンホールディングス（BKジャパンホールディングス）の株式譲渡が対象です。このほど、優先交渉権を米金融大手ゴールドマン・サックスに与えたことが明らかになりました。買収額は700億円規模とされており、外食業界では異例の大型案件です。

アフィニティ・エクイティ・パートナーズは、BKジャパンホールディングスを通じて日本国内のバーガーキング約150店舗を運営してきました。売却の背景には、事業の安定成長と利益最大化の狙いがあります。ゴールドマン・サックスは、単なる金融投資家ではなく、外食分野での豊富な知見を有しており、買収後も積極的な事業支援が期待されます。例えば、過去に同社は他の外食チェーンへの投資で店舗網の最適化を実現した実績があります。この売却により、バーガーキングの日本市場シェアがさらに拡大する基盤が整うでしょう。

アフィニティ・エクイティ・パートナーズの買収戦略を深掘り

アフィニティ・エクイティ・パートナーズの買収戦略は、アジア地域でのプライベートエクイティ投資を軸に、成長ポテンシャルの高い消費関連事業をターゲットとしています。2017年10月、バーガーキングアジアパシフィック株式会社とマスターフランチャイズ契約を締結し、日本事業の運営権を取得したのがその一例です。この契約に基づき、アフィニティはBKジャパンホールディングスを新設し、韓国でのバーガーキング運営ノウハウを日本に適用しました。

韓国では、2016年にVIG Partnersからバーガーキング韓国事業を約2100億ウォン（約170億円）で100%取得。買収後、店舗数を240店から440店以上に拡大し、2020年の売上高はコロナ禍でも堅調に推移しました。日本でも同様の戦略を展開し、2019年頃には直営店を中心に最新デザインの店舗を20店舗以上オープン。モバイルオーダーシステムの導入や、期間限定メニューの積極展開により、2021年の売上高は前年比43%増の約150億円を達成し、EBITDAも黒字転換を果たしました。

アフィニティの戦略の鍵は、デジタル化と店舗効率化です。韓国で成功した自動セルフオーダーシステムを日本店舗に導入し、待ち時間を短縮。加えて、クーポン配信を自社アプリ中心にシフトし、顧客エンゲージメントを高めました。これらの施策は、競合のマクドナルドが3000店舗規模を誇る中、バーガーキングの差別化を図る上で効果を発揮しています。2017年の買収時、バーガーキング日本プレジデントのホセ・シル氏は「アフィニティの韓国実績が日本成長の原動力となる」とコメントしており、この戦略の信頼性を裏付けています。

さらに、アフィニティはアジア全体で80億ドル超の資産を運用する独立系ファンドとして、香港・シンガポール・ソウルなどに拠点を置き、クロスボーダー投資を強みとしています。日本買収は、韓国事業の成功を横展開する典型例で、総投資額は韓国分を含め約500億ウォン（約44億円）を超え、5年以内に200店舗達成を目指しました。このような積極投資が、売却益の最大化につながっています。

アフィニティの過去買収事例：韓国事業との比較

アフィニティの買収戦略をより理解するために、韓国事業との比較を挙げます。韓国では買収後、Mom’s Touchなどの地元競合との価格競争を避け、ボリューム重視のワッパーメニューを強化。結果、2019年の営業利益は181億ウォン（約15億円）と過去最高を記録しました。日本でも同様に、黒い食材を使った「黒バーガー」シリーズなどのユニークメニューを投入し、若年層の支持を獲得。両国共通の戦略として、フランチャイズ拡大を控えめにし、直営中心で品質管理を徹底した点が挙げられます。これにより、2022年の売却準備時（当時報道）には、総額1000億円超の価値を生み出しました。

今後の展開予想：ゴールドマンの役割と市場への影響

バーガーキング日本事業の今後については、ゴールドマン・サックスの買収が転機となります。ゴールドマンは、外食投資の専門性を活かし、店舗網のデジタルトランスフォーメーションを加速させるでしょう。例えば、AIを活用した需要予測システムの導入や、海外ブランドとのコラボレーションが予想されます。買収額700億円は、EBITDA倍率で10倍前後と業界水準を上回る水準で、アフィニティの戦略的タイミングが功を奏しています。

市場全体への影響として、ハンバーガーチェーン間の競争が激化する可能性があります。マクドナルドの回復基調に対し、バーガーキングは直火焼きのパティを強みとした差別化を継続。ゴールドマンの支援で、2026年までに店舗数を200店超に増やすシナリオが現実味を帯びています。また、コロナ禍で顕在化したデリバリー需要を背景に、Uber Eatsなどのプラットフォーム連携を強化するでしょう。この展開は、外資系ファンドの日本進出を象徴し、他のチェーンにも波及効果を与えます。

潜在的なリスクと成長ドライバー

今後の展開で考慮すべきリスクは、原材料費の高騰や人手不足です。しかし、ゴールドマンの投資ポートフォリオには、外食サプライチェーンの最適化事例が多く、これを緩和する手段が揃っています。一方、成長ドライバーは若者向けのSNSマーケティング。直近のX投稿でも、売却ニュースが投資家層で話題となっており、ブランド認知の向上につながっています。

さいごに

バーガーキング日本事業の売却は、アフィニティ・エクイティ・パートナーズの巧みな買収戦略が結実した好例です。ゴールドマン・サックスへの移管により、事業は新たな成長フェーズを迎え、外食市場のダイナミズムを象徴します。読者の皆さんも、この動きを注視しつつ、バーガーキングのワッパーを味わいながら業界の未来を想像してみてください。最新情報が入り次第、更新してお伝えします。ご質問があれば、コメントをお待ちしています。